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永鼎股份:业绩有望爆发,加速转型落地可期

发布时间:2016-04-30    研究机构:兴业证券

投资要点:

事件:公司发布2016一季报,报告期内实现营业收入5.41亿元,同比增长13.59%;归属于母公司所有者的净利润为4494万元,同比增长50.37%;基本每股收益为0.095元,同比增长37.68%。

业绩符合预期。增长主要源于投资收益增加,预计16年是业绩爆发拐点,车联网、辅助驾驶及汽车电子转型有望落地。

主要观点:

1)16年迎来业绩爆发拐点。首先,受益4G建设、宽带中国、光网城市建设,光通信行业景气度高企,公司光缆业务有望保持25%以上增速;其次,借力“一带一路”,海外EPC迎来爆发,未来百亿规模的订单释放将驱动业绩快速增长;最后,随着汽车产业快速发展,汽车线束市场规模不断扩大,金亭线束凭借技术、品牌优势,有望实现平稳快速发展。

2)转型车联网、辅助驾驶或汽车电子是未来亮点。公司集中各种优势资源布局车联网,拥抱万亿级市场。首先,收购金亭线束进军汽车后市场,积累前装资源为布局车联网奠定基础;其次,公司孙公司东昌汽车拥有上百家4S门店资源,转型车联网优势明显;最后,与易方达成立规模15亿元的并购基金,外延转型车联网指日可待。同时二股东增持+员工持股认购完成,我们认为,公司万事俱备,只欠东风,转型步伐将加速前进,未来值得期待。

3)预计公司16~18年EPS为0.75、0.94、1.01元,重申“增持”评级。

风险提示:车联网转型失败风险、市场竞争加剧。

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