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永鼎股份:海外EPC捷报频传,车联网转型蓄势待发

发布时间:2016-03-01    研究机构:兴业证券

事件:

公司发布公告:公司控股子公司永鼎泰富联合体中标孟加拉国家电网公司的输变电总承包项目,项目金额约为3293.7万美元。

点评:

海外EPC迎来爆发,为车联网转型提供充足弹药

公司2015年斩获100亿元的MOU,2016年1月在老挝签署7.7亿元合同,此次又中标近2亿元工程。我们认为,海外EPC爆发将支撑公司未来业绩快速增长,同时为车联网的成功转型提供保障。一带一路沿线国家“能源贫困”现象犹待改变,海外电力建设项目需求很大,永鼎在海外EPC电力的项目经验和市场上,具有很强的国际竞争力。同时,国家在政策、资金上大力支持公司承揽海外EPC项目,通过中国进出口银行提供优惠买方信贷资金,海外EPC业务实力雄厚,有望持续爆发增长。

万事俱备,只欠东风,车联网转型步伐加速

公司集中各种优势资源布局车联网,拥抱万亿级市场。首先,收购金亭线束进军汽车后市场,积累前装资源为布局车联网奠定基础;其次,公司孙公司东昌汽车拥有上百家4S门店资源,转型车联网优势明显;最后,与易方达成立规模15亿元的并购基金,外延转型车联网指日可待。同时二股东增持+员工持股认购完成,我们认为,公司车联网转型步伐将加速前进,公司战略布局思路清晰,未来值得期待。

盈利预测:从短期来看,金亭线束并表将显著提升公司业绩;从中长期来看,一方面,公司海外EPC业务有望借力“一带一路”迎来爆发,另一方面公司集中各方面优势,积极拓展车联网与汽车后市场,有望打开未来成长空间。因此,我们积极看好公司中长期发展,预计15-17年EPS为0.32元、0.73元、0.93元,重申“增持”评级。

风险提示:车联网转型风险、市场竞争加剧。

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