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永鼎股份:海外工程连获订单,车联网破万亿市场可期

发布时间:2016-01-13    研究机构:兴业证券

点评:

借力“一带一路”,海外EPC工程订单不断,驱动业绩快速增长

公司此次斩获老挝7.7亿合同,是海外战略的继续延伸,彰显公司在海外EPC的雄厚实力。一带一路沿线国家“能源贫困”现象犹待改变,海外电力建设项目需求很大,永鼎作为最早开拓海外市场的中国企业之一,业已承揽数个大型海外EPC电力项目,具有很强的国际竞争力。同时,公司海外EPC项目资金来源主要为中国进出口银行的优惠买方信贷资金,国家在政策、资金上有大力支持。因此,我们认为,受市场需求大+国家政策支持+公司海外EPC雄厚实力三方驱动,公司海外EPC业务有望迅速增长,业绩爆发在即。

获高新技术认证和政府补贴,增厚公司业绩,更显超导技术。

一方面,公司获政府补贴642万元,同时子公司苏州新材料获得高新技术企业认证,三年内将享受按15%税率缴纳企业所得税的优惠政策,公司业绩得到增厚;另一方面,我们认为,公司超导项目获得了国家的认可和支持,随着超导技术的突破和产业应用的推广,公司未来非常具有想象空间。

盈利预测:从短期来看,金亭线束并表将显著提升公司业绩;从中长期来看,一方面,公司海外EPC业务有望借力“一带一路”迎来爆发,另一方面公司集中各方面优势,积极拓展车联网与汽车后市场,有望打开未来成长空间。因此,我们积极看好公司中长期发展,预计15-17年EPS为0.32元、0.73元、0.93元,继续给予“增持”评级。

风险提示:海外项目订单不达预期、市场竞争加剧

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