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通信行业研究周报:中国移动IPO正式获批 三大运营商会师A股

时间:21-12-20 13:32    来源:东方财富网

投资摘要:

每周一谈:

中国移动IPO 正式获批,三大运营商会师A 股。12 月13 日,中国移动收到了证监会核发的IPO 批文,投资者可以在2021 年12 月22 日进行申购。

本次发行实行“绿鞋机制”,将成为A 股近十年来最大规模IPO。本次拟公开发行股票数量不超过845,700,000 股,发行股份数量占发行后公司已发行股份总数的比例不超过3.97%。此次上市实行“绿鞋”机制,即发行人授予联席主承销商不超过初始发行股份数量15%的超额配售选择权,若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至972,555,000 股,占发行后公司已发行股份总数的比例约为4.53%,将成为近10 年来A 股最大规模IPO。募集资金用于5G 精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智家建设项目、智慧中台建设项目和新一代信息技术研发及数智生态建设项目。

前三季度经营数据稳健向好,盈利能力保持强劲。从财务数据来看,中国移动2021 年前三季度营业收入6486 亿元,同比增长12.9%,归母净利润872 亿元,同比增长6.9%,盈利能力在行业内保持领先水平。从客户数据来看,截至到2021 年10 月份,移动用户总数达到9.57 亿户,远超电信和联通之和;宽带用户总数达到2.38 亿户,位列三大运营商之首;5G 业务延续快速增长态势,5G 套餐用户数达到3.56 亿户。政企业务增长显著,截至10 月,集团客户数1700 万,物联网连接数超10 亿,云视讯用户数超千万。移动云收入同比增幅达133%,公有云排名第8,政务云排名第3.5G DICT 签约超180 亿,打造200 个样板房。

市场回顾:

本周(2021.12.13-2021.12.17),上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为-0.93%、-1.61%和-0.94%,申万通信指数涨幅为2.33%,在申万28 个一级行业排第5 位。

本周通信板块个股表现:

股价涨幅前五名为:立昂技术、会畅通讯、恒信东方、长飞光纤、永鼎股份(600105)股价跌幅前五名为:盛路通信、ST 凯乐、中光防雷、盛洋科技、*ST 邦讯投资策略:随着5G 网络的持续覆盖,以及5G 应用诸如高清视频、VR 游戏等的发展,未来5G 在C 端用户的渗透率有望得到进一步提升,进而带动运营商ARUP 值的提升。未来运营商之间通过发动价格战抢夺用户的可能性较低,转而通过提供更加优质和差异化的服务来提升用户黏性。建议关注主设备商和运营商的投资机会,建议关注:中兴通讯、中国移动、中国电信(A&H)、中国联通(A&H)。

风险提示:5G 发展不及预期,中美贸易摩擦进一步升级,疫情进一步扩散。